低调风投人8年前押注Snowflake 收益一夜超110亿美元

腾讯科技讯 9月17日消息，云数据平台Snowflake周三正式登陆纽交所挂牌上市，代码为“SNOW”。上市首日，Snowflake股价大涨111.61%，报收于253.93美元。Snowflake上市当日的疯狂表现，也让该公司的投资人们赚得盆满钵满。在他们当中，既包括通过参投首次公开募股大赚近10亿美元的“股神”沃伦·巴菲特掌舵的伯克希尔-哈撒韦，也包括低调的风险投资人迈克·斯佩塞（Mike Speiser），凭着8年前对Snowflake的投资收获超110亿美元利润。

2012年Facebook大规模首次公开募股两个月后，风险投资家斯佩瑟在离这家社交网络公司只有几英里远的一个普通办公室里孵化了一家软件初创公司。这家公司最终取名Snowflake，并于周三在纽约证券交易所挂牌，上市首日市值超过700亿美元。这给斯佩瑟带来了令人想起8年前Facebook首次公开募股时带给风险投资人的回报。

斯佩瑟自2008年起一直担任风投公司Sutter Hill的总经理。在Snowflake上市之后，这家风投公司持有该公司17.4%的股份。将出售股票获得的资金和剩余的106亿美元股份加在一起，Sutter Hill用不到2亿美元的总投资，坐拥了近116亿美元的资产。当然，这些收益尚未锁定。考虑到Snowflake股价可能在未来几个月内大幅波动，能否获取更高的利润取决于股价的上涨势头、公司业绩以及更广泛的经济和市场基本面。

但就目前而言，Sutter Hill的回报俨然已超过风投公司Accel在Facebook上市后收获的约77亿美元的收益。尽管Sutter Hill的知名度远不如红杉资本、 Benchmark、Greylock Partners和安德森霍洛维茨基金，但对于参投早期融资的风投公司而言，这是一个历史性的收获。

49岁的斯佩瑟总是会选择避开外界的注意。他在Twitter上只有几千名粉丝，且很少发帖子。他的公司没有网站--只有一个带有首字母SHV和地址的登录页面。外界也找不到斯佩瑟在博客上就如何扩大业务或在科技播客中提出建议。

“他是一个非常有动力的人，但他的成功是通过帮助创建的这些公司间接获得的，”Pure Storage前首席执行官斯科特·迪特森（Scott Dietzen）说。这家公司于2009年在后来孵化出Snowflake的同一间办公室孵化。“他给予那些最终每天都在工作的企业家们成功的荣誉，”迪特森说。

Snowflake的上市也让公司高管和其他投资人赚得钵满盆满：

--Altimeter Capital持有约15%股权，市值超过92亿美元。

--Iconiq持有14%股权，市值约86亿美元。

--Redpoint持有9%股权，市值56亿美元。

--红杉资本持有8.6%股权，市值约52亿美元。

--任职仅17个月的首席执行官弗兰克·斯洛特曼（Frank Slootman）持有5.9%股权，市值39亿美元。

--与斯洛特曼一同任职的首席财务官迈克尔·斯卡佩利（Michael Scarpelli）持有1.9%股权，市值12亿美元。

此外，伯克希尔-哈撒韦和Salesforce均已发行价参投Snowflake，上市首日分别收获近10亿美元和2.8亿美元的收益。考虑到Salesforce在今年2月曾以124亿美元的估值对Snowflake进行过投资，所以该公司的实际收益会远远超过2.8亿美元。即便是以发行价向伯克希尔哈撒韦出售了半数持股，Snowflake前任首席执行官罗伯特·穆格利亚（Robert Muglia）仍持有约10亿美元的公司股票。

斯佩塞在本周初曾向媒体表示，他很少与媒体见面，只是“应投资组合公司的要求”才这样做。在周三接受媒体采访并被问及Snowflake上市前的兴奋程度时，随着投资者不断推高开盘价，斯佩瑟将话题转向了技术。“我们更注重打造优秀的产品和服务客户，”他说。在成为一名风险投资人之前，斯佩瑟曾在雅虎和Veritas担任过高管。“我很兴奋地看到世界开始理解这个团队创造了多么不可思议的产品，”他说。

与传统的风险投资公司每隔几年筹集资金，目标是在十年内赚取数倍利润的做法不同，Sutter Hill有一种被称为常青基金的基金，可以随着时间的推移增加增量资本。该公司于1962年由著名风险投资家蒂姆·德雷柏（Tim Draper）的父亲比尔·德雷柏（Bill Draper），和保罗·威瑟斯（Paul Wythes）共同创办。

对Sutter Hill而言，本周将是非常忙碌的一周，忙碌程度甚至超过了Snowflake。斯佩瑟的另一项投资--Sumo Logic，也将在本周挂牌上市。斯佩瑟去年从Sumo Logic董事会辞职。

孵化策略

斯佩瑟的两个最大的冒险胜利也以类似的方式到来。为了让初创公司Pure起步，他引进了两位投资人，并投入了种子基金。他雇佣了许多早期员工，包括销售人员。迪特森说，斯佩瑟在指导他成为第一任首席执行官方面发挥了重要作用。

在Snowflake，斯佩瑟是最初的首席执行官和首席财务官，直到2014年都担任这两个角色，同时与创始工程师一起为云时代设计数据库。为了创办这家公司，他与精通传统数据库的前甲骨文工程师贝努瓦·达格维尔（Benoit Dageville）和蒂埃里·克鲁内斯（Thierry Cruanes），以及企业家马辛·祖科夫斯基（Marcin Zukowski）一起合作。

进入孵化阶段风险最大，因为大多数初创企业都失败了。这也意味着，坚定持股并继续在后续轮投资的投资者往往在最重要的时候拥有最大的股权。在2015年Pure首次公开募股时，Sutter Hill拥有27%的股份，市值约7亿美元。该公司在Snowflake的持股比例略低，但价值却高出许多倍。

Altimeter的布拉德·格斯特纳（Brad Gerstner）在2015年牵头完成了Snowflake 4500万美元的融资，并后续又对该公司进行投资，从而成为第二大股东。格斯特纳表示，7年前他第一次向斯佩瑟询问公司的情况，那时Snowflake还没有营收。“斯佩瑟看着我，不假思索地说：‘布拉德，这是软件界最大的奖项，’”他回忆说。“云从根本上重新构建了所有数据的位置、处理方式以及我们收集信息的方式。”

格斯特纳说，在由甲骨文、微软、IBM和其他公司主宰的“离线、前云世界”中，有超过1万亿美元的企业价值。这些数据和使用这些数据的方式正变得越来越有价值。在CNBC 2020年颠覆者50强榜单上排名第40位的Snowflake，目前正处在最前沿。“今天有很多令人兴奋的事情，将会有很多起伏，”格斯特纳说。“市场超越了自己，但最终会找到平衡。从根本上说，Snowflake正在成长，而且很有价值，因为它位于趋势的核心位置。”